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 一、行业定义

    压敏胶pressure sensitive adhesive 压敏胶粘剂的简称。是一类具有对压力有敏感性的胶粘剂。主要用于制备压敏胶带。一般压敏胶的剥离力（胶粘带与被粘表面加压粘贴后所表现的剥离力）<胶粘剂的内聚力（压敏胶分子之间的作用力）<胶粘剂的粘基力（胶粘剂与基材之间的附着力）。这样的压敏胶粘剂在使用过程中才不会有脱胶等现象的发生。

    二、产品分类

    压敏胶按照主体树脂成分可分为橡胶型和树脂型两类。橡胶型又可分为天然橡胶和合成橡胶类；树脂型又主要包括丙烯酸类、有机硅类以及聚氨酯类。

    橡胶类压敏胶除主要成分为橡胶外，还要加入其他辅助成分，如增粘树脂、增塑剂、填料、粘度调整剂、硫化剂、防老剂、溶剂等配合而成。

    而树脂类压敏胶除主体树脂外，还需加入消泡剂、流平剂、润湿剂等助剂。

    除以上分类方法外压敏胶还可按照分散介质不同，分为水性和溶剂型压敏胶；又可按用途不同分为包装、保护、绝缘、警示、标示、文具等产品。

    按其性状和分散介质

    可分为水溶性压敏胶，溶剂型压敏胶，乳剂型压敏胶，热熔性压 敏胶，压延性压敏胶，其中水溶性压敏胶，热熔性压敏胶，溶剂型压敏胶是市场的主流压敏 胶产品，而热熔性压敏胶是最新发展起来的一个压敏胶品种。

    按成份结构

    可分为橡胶型和树脂型两大类，橡胶类又分为天然橡胶，合成橡胶，树脂又分为聚氨酯类，聚丙烯酸酯类，有机硅类.

    橡胶类压敏胶的主要成份除橡胶以外，同时又添加了增稠树脂，增塑剂等成份，树脂类的压敏胶除了主要成份树脂外，还得加入消泡剂，润湿剂等。

    树脂类压敏胶简介：

    其中树脂类的聚丙烯酸酯目前应用最广，产量超过了天然橡胶压敏胶。

    有机硅及其他树脂类压敏胶粘剂是由有机硅树脂和有机硅橡胶混合组成的压敏胶粘剂，具有耐高温和耐老化的性能，是一类很重要的特种压敏胶粘剂。

    橡胶类压敏胶简介：

    橡胶类的压敏胶又称为弹性体型压敏胶，这类压敏胶所用的弹性体最早是天然橡胶，以 后逐步扩展到各种合成橡胶，热塑性弹性体，所以这类压敏胶分别叫天然橡胶压敏胶，合成 橡胶压敏胶，热塑性弹性压敏胶。

    热塑性弹性体压敏胶由于不再使用溶剂，不会产生环境污染，生产效率高，在当今对节 能和消除环境污染呼声很高的现代社会，有着相当高的推广价值。

    合成橡胶和再生橡胶制成的压敏胶粘剂，由于价格比较低廉，有一定的市场销量。

    天然橡胶，这是开发早，当今产量仍然很大的压敏胶粘剂，具有很好的品质，几乎可以制成各种类型的压敏胶粘制品。

    按主体成份是否交联

    可分为交联性和非交联型两大类。

    交联型压敏胶按其交联方式可分为室温交联型，加热交联型，光交联型等。其中交联型压敏胶的粘接强度最好，适合制作永久性压敏标签。

    随着社会和生产的需求，流水线作业生产高速，高效的要求，社会环保对消除生产中污染的要求，更加均匀涂布的要求，热熔压敏胶就诞生了，热熔压敏胶具有热熔胶和压敏胶的优点，相比溶剂型，水性压敏胶，使用操作方便，生产过程中无污染，涂布均匀，是理想的压敏胶换代产品，市场的需求非常旺盛。

    三、行业周期属性

行业周期分析

资料来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国压敏胶行业市场运营态势与投资前景预测分析报告》

    在这一个时期，拥有一定市场营销和财务力量的企业逐渐主导市场，这些企业往往是较大的企业，其资本结构比较稳定，因而它们开始定期支付股利并扩大经营。在成长阶段，新行业的产品经过广泛宣传和消费者的试用，逐渐以其自身的特点赢得了大众的欢迎或偏好，市场需求开始上升，新行业也随之繁荣起来。与市场需求变化相适应，供给方面相应地出现了一系列的变化。由于市场前景良好，投资于新行业的厂商大量增加，产品也逐步从单一、低质、高价向多样、优质和低价方向发展，因而新行业出现了生产厂商和产品相互竞争的局面。这种状况会持续数年或数十年。由于这一原因，这一阶段有时被称为投资机会时期。这种状况的继续将导致生产厂商随着市场竞争的不断发展和产品产量的不断增加，市场的需求日趋饱和。生产厂商不能单纯地依靠扩大生产量，提高市场的份额来增加收入，而必须依靠追加生产，提高生产技术，降低成本，以及研制和开发新产品的方法来争取竞争优势，战胜竞争对手和维持企业的生存。

    但这种方法只有资本和技术力量雄厚，经营管理有方的企业才能做到。那些财力与技术较弱，经营不善，或新加入的企业（因产品的成本较高或不符合市场的需要）则往往被淘汰或被兼并。因而，这一时期企业的利润虽然增长很快，但所面临的竞争风险也非常大，破产率与合并率相当高。在成长阶段的后期，由于产业中生产厂商与产品竞争优胜劣汰规律的作用，市场上生产厂商的数量在大幅度下降之后便开始稳定下来。由于市场需求基本饱和，产品的销售增长率减慢，迅速赚取利润的机会减少，整个行业开始进入稳定期。 在成长阶段，虽然行业仍在增长，但这时的增长具有可测性。由于受不确定因素的影响较少，行业的波动也较小。此时，投资者蒙受经营失败而导致投资损失的可能性大大降低，因此，他们分享行业增长带来的收益的可能性大大提高。

    四、GDP历史变动轨迹分析

    国内生产总值（GDP=Gross Domestic Product）是指一个国家（国界范围内）所有常住单位在一定时期内生产的所有最终产品和劳务的市场价值。GDP是国民经济核算的核心指标，也是衡量一个国家或地区总体经济状况重要指标。

    2014年全年国内生产总值636139亿元，比上年增长8.2%。到2015年，我国国内生产总值达到676708亿元。

我国GDP发展运行情况

资料来源：公开资料、智研咨询整理

    国内生产总值GDP是核算体系中一个重要的综合性统计指标，也是中国新国民经济核算体系中的核心指标。它反映一国（或地区）的经济实力和市场规模。

    压敏胶行业对国民经济具有直接和间接的影响。一方面，压敏胶行业作为国民经济的重要的组成部分，具有较高的生产效率，在知识经济条件下，其在国民经济中的比重将逐步提高，其发展对国民经济增长直接起着越来越大的促进作用；另一方面，压敏胶行业具有广泛的适应性和极强的渗透力，与其他产业之间存在很强的前向和后向关联性，能够促进其他产业的改造、升级和生产效率的提高，带动和推动其他产业的发展，进而可以间接地促进经济的增长。

    同时，压敏胶行业是经济大家庭的一员，其总体发展步调受制于经济的发展，会基本上与经济发展步调保持一致。但具体到压敏胶行业的某些子行业，则会受制于政策、科技等因素，呈现出不同的发展特点。经济增长对压敏胶行业消费的重大的推动作用,我国的压敏胶行业必然随着经济的进步不断增长。

    五、固定资产投资历史变动轨迹分析

    固定资产投资是企业、社会扩大再生产的重要途径，通过固定资产投资，可以扩大企业生产经营规模，提高企业的技术水平，调整产业结构。固定资产投资是建造和购置固定资产的经济活动，即固定资产再生产活动。固定资产再生产过程包括固定资产更新（局部和全部更新）、改建、扩建、新建等活动。新的企业财务会计制度规定：固定资产局部更新的大修理作为日常生产活动的一部分，发生的大修理费用直接在成本中列支。2014年我国固定资产投资为502005亿元，同比增长15.2%；到2015年我国固定资产投资为551590亿元。

我国固定资产投资情况

资料来源：公开资料、智研咨询整理

    固定资产投资是影响压敏胶产业发展的重要因素，因为投资决定了压敏胶产业发展的增长速度，决定了其发展方向。没有投入就不会有产出，没有投资的增长，经济就不可能保持一定的发展速度；投资结构不合理，压敏胶产业发展就会受到制约，固定资产投资是经济持续增长的基础。

    固定资产投资规模与压敏胶产业固定资产有着密切联系，若固定资产投资规模增速过猛，但由于受资源和消费需求等的限制，过度投资也会引发一系列的问题，从而制约压敏胶产业的发展。

    六、2016年中国经济发展预测分析

    稳增长是首要任务

    为确保2020年全面建成小康社会目标的实现，中央提出，“十三五”时期中国经济年均增长至少要达到6.5%。

    2016年中国经济面临的首要挑战还是如何稳定经济运行的态势，让稳增长真正见实效，实现‘十三五’良好开局。从需求端短期因素看，2016年经济增速稳定在6.5%以上还是比较有把握的，但投资、消费、出口的压力依然较大。国内生产总值由过去高速增长换挡至中高速，就业、物价、收入等指标继续运行在合理区间，全年7%左右的经济增速目标有望实现。

    2016年，企业产能过剩和去杠杆压力较大，房地产去库存压力不减，投资增速可能继续回落；消费将继续对经济增长发挥稳定器作用，但影响消费升级的因素仍然存在；外贸不确定性增强，将面临严峻挑战。

    旧的增长引擎萎缩乏力，新的增长动力正在形成。中国一些传统增长引擎遭遇困难的同时，服务业一直在迅速扩张，推动工资上涨并支撑消费。当前基础设施投资态势正不断改善，房地产市场回暖有望保持，消费和投资呈现稳中向好态势，外贸在不确定中低位走稳的概率较大，预计2016年经济增长将低开稳走，稳中有升，下半年经济向好特点将更加明显。

    结构性改革是主题词

    保持经济运行在合理区间，着力加强结构性改革，在适度扩大总需求的同时，提高供给体系质量和效率——供给侧结构性改革，无疑是2016年经济工作的主题词。

    经济进入新常态，制约中国经济发展的主要矛盾来自结构，而非总量。需求侧的刺激政策，虽然在短期抑制经济下滑上能取得较好效果，但如果长期、过度使用，则会带来生产要素错配、投资回报递减、产能过剩加重、企业活力下降等副作用，最终给经济带来结构性破坏。

    推进企业优胜劣汰，实现市场出清；打出“组合拳”降低企业成本；推进以满足新市民为出发点的住房制度改革化解房地产库存；扩大有效供给，保持有效投资力度；防范化解金融风险……针对当前经济运行中存在的关键问题，强调从供给侧发力，抓住关键点，打好歼灭战。

    在经济增长面临较大下行压力的情况下，持续推进供给侧性改革对于中国经济长期可持续发展至关重要。“十三五”开局之年，化解过剩产能必须取得实质性进展，为传统产业结构调整和新兴产业发展赢得空间。

    改革将发挥重要牵引作用

    2016年，在国企、财税、金融、社保等重要领域和关键环节，一批具有重大牵引作用的改革举措将陆续推出，简政放权也将继续深化。无论是供给侧结构性调整、企业转型升级，还是适度扩大总需求、稳定经济增长，进而培育新的发展动能，增强经济持续增长新动力，改革都将贯穿始终。

    2016年，中国在国企、金融等领域的改革步伐将加快。中国的改革已迈进深水区，很多领域的改革相互关联，有必要在多个领域同时推进，这也对宏观把控能力提出了更高的要求。从简政放权到建立市场准入“负面清单”，从鼓励创新创业到为企业减税降费，顶层设计推进行政管理体制、财税、金融、价格、国企等领域改革……中共十八大以来，中共中央、国务院在全面深化改革上不断发力，着力推进制度创新，在推进经济结构性改革中为中国经济创造新供给、释放新需求、打造新动力。

    2016年中国经济要抓住短期和中长期的主要矛盾，处理好各种关系。既要将经济增长稳定在合理区间，又要坚持不懈地推进结构性改革，为中国经济持续增长夯实动力。

    七、 压敏胶行业政策发展环境

    1、行业监管部门

    压敏胶行业是完全竞争性行业，原隶属化工部直属管理，国家机构改革后，由国家发改委承担行业宏观管理职能，主要负责制订产业政策，指导技术改造；中国石油和化学工业协会下属的中国胶粘剂工业协会为本行业自律管理团体。

    2、行业政策

    中国石油和化学工业协会发布的《石油和化学工业“十一五”发展规划纲要》中明确指出对于压敏胶行业，重点发展环保型及高性能压敏胶。

    压敏胶行业同时还受精细化工行业政策约束，国务院、国家发展改革委员会、科技部、商务部等政府部门通过颁布《当前国家重点鼓励发展的产业、产品和技术目录》（2000 年）、《国务院关于加快发展循环经济的若干意见》（国发[2005]22 号）、《外商投资产业指导目录》（2007 年）、《高新技术企业认定管理办法》（2008 年 4 月 28 日）、《国家重点支持的高新技术领域》（国科发火[2008]172 号）等政策性文件对压敏胶行业进行管理和指导。国家发展改革委员会颁布的《产业结构调整指导目录》（2005 年）中，专用压敏胶产品被列入鼓励发展的产业；我国《“十一五”规划纲要》中也提出积极发展压敏胶。

    3、行业标准

行业标准

资料来源：公开资料整理